在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区间(jiān)较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义116.4％武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义的(de)增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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